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【中國環(huán)保在線 市場行情】盡管各地PPP入庫項目正在加速落地，但民資的參與度并不理想，出現(xiàn)國有資本熱，民營資本冷；建設環(huán)節(jié)熱，運營環(huán)節(jié)冷；銀行資本熱，自有資金冷等諸多問題。不少業(yè)界資深人士呼吁，理順體制機制，破解PPP項目的民資“響應瓶頸”，點燃民資熱情，推動其為穩(wěn)增長作出應有貢獻。
這是一場中國式PPP公私合營的盛宴。在2016年，PPP被賦予了穩(wěn)增長、供給側改革、財政支出、民間投資等太多的期望。
中國財政部和發(fā)改委用了三年，催生了一個十萬億的PPP投資市場。近日，PPP相關政策文件頻繁出臺，自從第三批PPP項目名單公布后，財政部和發(fā)改委又接連頒布了多個PPP項目的工作導則和實施辦法。
10月13日，財政部發(fā)布了第三批PPP項目名單后，10月20日，財政部又出臺《政府和社會資本合作項目財政管理暫行辦法》，規(guī)定了公共服務領域PPP項目識別論證、采購管理、財政預算管理、資產負債管理及監(jiān)督管理等內容。此后，10月24日，財政部又公布了《PPP物有所值評價指引(修訂版征求意見稿)》。10月27日，發(fā)改委頒布《傳統(tǒng)基礎設施領域實施政府和社會資本合作項目工作導則》。政策的接連出臺，足見國家對于PPP的推動力度和重視程度。
一位主管部門的PPP人士坦言，過去三年對于中國PPP發(fā)展來講，是一個突飛猛進的階段，從提出到政策頒布，再到社會資本和金融機構積極參與，加上地方融資平臺受限，地方政府需要尋找新的融資模式，這些都導致了PPP在三年的時間里迅猛發(fā)展。
PPP給中國帶來一場全面的改革，將改變以前地方政府土地財政+融資平臺的模式，未來將會是“地方債+PPP”的模式。這是一場深刻的改革，也是一場變革，只不過這一切都是在倒逼下進行的，包括地方政府、金融機構、國企等等PPP的參與方，在一場中央政府定制改革規(guī)則的倒逼下進行的改革。
財政部部長樓繼偉講過，推廣使用PPP模式，不僅是一次微觀層面的“操作方式升級”，更是一次宏觀層面的“體制機制變革”。三年下來，截至2016年11月30日，財政部PPP項目庫，入庫項目10685個，投資額127000億。還有國家發(fā)改委兩批示范項目，總額接近17萬億。
同時，在轟轟烈烈的PPP大潮中，不少企業(yè)也在探索新的PPP合作模式。在復星集團董事總經理張富強看來，在PPP席卷的風潮下，衍生出一種新的投資模式，即“PPP+PE”模式。“復星集團現(xiàn)在有大量的PPP合同訂單，就此衍生大量的投資業(yè)務。通過合同導入的方式扶持技術型企業(yè)，讓這些企業(yè)快速成長，營業(yè)規(guī)模和行業(yè)利率得到提升。同時，這些企業(yè)又成為上市公司的并購對象，形成一個閉環(huán)。”
作為“大金主”，復星直接投資的環(huán)保企業(yè)不在少數。此前，復星已成為中山公用的第二大股東，博天環(huán)境的第三大股東。在PPP大潮下，復星集團成立了專業(yè)PPP股權投資平臺星景資本，通融保險資金，以大規(guī)模、長周期、高穩(wěn)定的資金作為保障，以PPP股權方式投資城市基礎設施及水務環(huán)境領域的建設。“通過PPP合同導入，不少規(guī)模相對較小的技術型企業(yè)與大型產業(yè)投資者合作，企業(yè)品牌可以迅速成長。這實際上是另辟蹊徑的快速成長。”張富強說。
在生態(tài)建設領域，星景資本于2015年孵化了生態(tài)環(huán)境建設企業(yè)星景生態(tài)。第三批PPP示范項目DE澇洰河生態(tài)建設工程便是由星景資本和星景生態(tài)組成的互補性聯(lián)合體中標。其中，星景資本發(fā)揮資本運作優(yōu)勢為項目融資，星景生態(tài)作為專業(yè)機構承擔項目的施工建設和運營維護，兩者密切合作，保障項目的“投資-融資-建設-運營維護”一體化順利推進。
然而，PPP項目落地難、“叫好不叫座”也是個不爭的現(xiàn)實。根據財政部網站數據，截至2016年9月末，全國納入財政部PPP綜合信息平臺項目庫的項目有10471個，總投資額高達12.46萬億元。雖然項目投資體量巨大，但進入執(zhí)行階段項目946個，總投資額僅為1.56萬億元。數據的對比，給人留下了PPP項目落地難的印象。
盡管PPP模式積極推進，但能找到合作伙伴的是少數，一些項目處于無人問津狀態(tài)。“隨著市場快速發(fā)展，參與各方對PPP模式正在重新審視，轉變觀念認識，這種氛圍是行業(yè)發(fā)展的新動向。”
深耕資本創(chuàng)始人王棘表示，對于地方政府而言，此前一些地方將PPP作為緩解債務壓力、“甩包袱”的手段，接觸項目時往往想到的是現(xiàn)金流和資金成本，用“銀行的錢”、與央企合作成為，但由于落地項目少、區(qū)域發(fā)展速度慢，地方政府的思路正在轉變;對社會資本而言，早些年參與的更多是“基礎建設”，并不是地方“基礎經濟建設”，沒有發(fā)揮外腦、管理、資源整合等優(yōu)勢，選了苦累的活，影響積極性。
財政部PPP中心數據也反映出社會資本參與項目的現(xiàn)狀。在2016年7月底，中心負責人介紹說，前兩批示范項目已簽約的社會資本共119家，其中民企43家、混合所有制8家、外企3家、國企65家。民企占比為36%，前三類非國企合計占比45%。
針對如何激活項目資本的流動性，國務院發(fā)展研究中心對外經濟研究部副研究員趙福軍對媒體表示，以銀行貸款為主要融資方式，難以滿足投資大、期限長且收益不高的PPP項目融資需求。他建議，將項目投資形成的收益或現(xiàn)金流變成可投資的工具，形成上市交易的證券化產品，增強投資PPP項目資本的流動。
(據經濟參考報、法治周末/宋媛媛、人民網/李彤、經濟觀察報、中國證券報/歐陽春香)
