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【中國環(huán)保在線 上市企業(yè)】11月20日，博天環(huán)境發(fā)布“關于持股5%以上股東減持”公告，其中國投創(chuàng)新(北京)投資基金有限公司持股占比為15.48%；上海復星創(chuàng)富股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)持股占比為8.96%；平潭鑫發(fā)匯澤投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股占比為6.91%。三股東計劃減持股份合計占博天環(huán)境股份總數(shù)31.35%。
消息一出，引發(fā)環(huán)境產(chǎn)業(yè)及市場投資者密切關注。11月20日股市開盤后，受減持因素影響，博天環(huán)境應聲跌停，市場應激反應強烈。
據(jù)悉，此次擬減持股份均來源于公司公開發(fā)行股票并上市前股東已持有的股份，自2018年2月22日起解除限售并上市流通。根據(jù)博天環(huán)境上市之初的招股書上國投創(chuàng)新、鑫發(fā)匯澤所作出的承諾：自所持公司之股份的鎖定期屆滿之日起12 個月內，減持額度將不超過屆時所持公司股份總數(shù)的50%；自所持公司之股份的鎖定期屆滿之日起12個月至24個月期間，減持額度將不超過屆時所持公司股份總數(shù)的100%。復星創(chuàng)富的承諾是:自所持公司之股份的鎖定期屆滿之日起24個月內，減持額度將不超過屆時所持公司股份總數(shù)的 100%。
博天環(huán)境三季度報告顯示，本次擬減持的三大股東國投創(chuàng)新、復星創(chuàng)富、鑫發(fā)匯澤均為博天環(huán)境引入的財務投資人，三者并非創(chuàng)始人股東，也非一致行為人。作為財務投資人，相關股東主要出于投資方向聚焦、投資收益變現(xiàn)的考慮計劃減持，而IPO前取得股份、上市解禁后退出，是財務投資人常用的獲利手段。
從市場角度來看，三大股東選擇這一時機減持絕非偶然。
根據(jù)新京報報道，11月14日，北京市海淀區(qū)國資委已與江蘇銀行北京分行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，向融資難民營企業(yè)發(fā)放貸款，紓困民營企業(yè)，支持科技創(chuàng)新。簽約當天下午，江蘇銀行北京分行向海淀區(qū)上市公司博天環(huán)境發(fā)放了戰(zhàn)略合作協(xié)議框架下的首筆貸款5000萬元，對博天環(huán)境的另外5000萬元貸款也將于近期發(fā)放。雙方還就增加區(qū)屬國企授信貸款、合作設立協(xié)同發(fā)展基金等事宜進行了洽談并達成初步合作意向。
受此影響，11月14日當天博天環(huán)境股票漲停，并連續(xù)多日上漲。而根據(jù)證券時報網(wǎng)報道，博天環(huán)境上市發(fā)行價為6.74元/股，發(fā)行市盈率22.97倍，按照19日的收盤價計算，股價累計漲幅已達168.55%。三股東此時退出，回報已經(jīng)相當可觀。
另外，根據(jù)國投創(chuàng)新和國投招商2018年度投資人大會有關的公開信息，國投創(chuàng)新在會上提到聚焦智能制造、新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車、醫(yī)藥健康三大投資領域及京津冀協(xié)同發(fā)展方向?？梢?，其在環(huán)保等領域調整投資，可能更多也有發(fā)展戰(zhàn)略上的考慮。
北京上善易和投資管理有限公司的一位資深投資經(jīng)理告訴中國水網(wǎng)，三家股東作為PE機構，投資獲利套現(xiàn)屬于正常的市場經(jīng)濟行為，不過，在國資為民企提供紓困基金利好初現(xiàn)的敏感時期，退出時機的選擇把握上可能不太恰當。
在本次公告中還提到，此次大股東減持方式均擬分為三種：競價交易、大宗交易、協(xié)議轉讓。計劃減持區(qū)間為2018年12月12日～2019年5月24日。按照承諾：國投創(chuàng)新、鑫發(fā)匯澤在2019年2月22日前減持比例不超過其持股比例的 50%。
減持計劃的主要內容如下：
可以看到，一方面，競價交易即通過二級市場交易，這一部分減持比例有限；大宗交易及協(xié)議轉讓為此次交易的大頭，這一部分股份均為場外交易，將由協(xié)議的機構投資者接盤，對二級市場影響不大。有資深投資人表示，減持方式如果按照競價交易也就是二級市場的方式進行，按照市場行為來講其實也不太現(xiàn)實，目前的減持公告更可能是向其他機構投資者表達了出讓意向。
除此之外，隨著股權轉讓概念趨熱，近期多家公司發(fā)布減持公告，其中不乏大比例的減持，雖然此次的減持比例并不多見，不過本次減持設置了相應減持步驟，這也是證監(jiān)會減持新規(guī)的要求，“不能一下子減完，給市場提供了一定的緩沖時間。”
當然，話說回來，三支基金同時減持確實不太尋常，而且減持的31.35%股份的去向也成為了業(yè)界關注的重點：會不會國資入股？會不會有更具實力的機構投資者接盤？種種可能的走向不得而知。E20合伙人傅濤表示，作為環(huán)保民營旗幟公司，博天環(huán)境的動態(tài)一直備受關注。
從現(xiàn)實情況來看，本次減持后，匯金聚合(寧波)投資管理有限公司占股本為36.92%，實際控股人仍為趙笠鈞。因此，初步判斷，此次減持不會造成實際控制人的改變，對股權結構的影響不大。
另外，某咨詢機構資深咨詢師在接受采訪時，海淀國資委基金支持單一上市公司的額度是2億元，博天申請1億元，說明其資金需求量不是很大，側面反映公司狀況較好；另外，本次國資扶持對象為“科技上市公司”，“”本身也說明相關機構對企業(yè)發(fā)展有信心。
前不久，博天環(huán)境發(fā)布三季度報上，三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入2,920,268,534.68元，同比增加92.35%，歸屬上市公司股東的凈利潤159,210,005.84元，同比增加15.97%，業(yè)績表現(xiàn)相對平穩(wěn)，成長性可期。我們也期待博天的未來會有新的突破。
