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● 威立雅已達(dá)成收購(gòu)Clean Earth的協(xié)議——該企業(yè)是美國(guó)危險(xiǎn)廢物處理領(lǐng)域的重要企業(yè)，擁有包括700項(xiàng)運(yùn)營(yíng)許可在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
● 基于這一收購(gòu)，威立雅美國(guó)危險(xiǎn)廢物業(yè)務(wù)規(guī)模將翻倍，躍居全美行業(yè)第二(1)
● 進(jìn)一步深化布局零售、醫(yī)療等高速增長(zhǎng)行業(yè)，為全美客戶提供全方位環(huán)境服務(wù)
● 交易估值30億美元，對(duì)應(yīng)2026年預(yù)估EBITDA(2) 9.8倍(年化協(xié)同效應(yīng)后)，次年起實(shí)現(xiàn)收益增值
● 資產(chǎn)處置與業(yè)務(wù)組合轉(zhuǎn)型達(dá)20億歐元
● 威立雅全球危險(xiǎn)廢物業(yè)務(wù)收入將增至52億歐元，EBITDA利潤(rùn)率提升至17%(3)
● 這一收購(gòu)將顯著增強(qiáng)威立雅在美國(guó)及危險(xiǎn)廢物處理領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，這兩者均為GreenUp戰(zhàn)略計(jì)劃中的增長(zhǎng)點(diǎn)
此次收購(gòu)與我們的GreenUp戰(zhàn)略聚焦增長(zhǎng)點(diǎn)高度契合，是集團(tuán)轉(zhuǎn)型和強(qiáng)化財(cái)務(wù)狀況的重要一步。它使我們能夠充分釋放美國(guó)危險(xiǎn)廢物業(yè)務(wù)的全部潛力，并在這個(gè)關(guān)鍵且快速增長(zhǎng)的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模翻倍，成為市場(chǎng)第二。我們?cè)鰪?qiáng)了全球危險(xiǎn)廢物處理能力，并進(jìn)一步擴(kuò)大了國(guó)際業(yè)務(wù)版圖。得益于穩(wěn)健的整合流程和雙方業(yè)務(wù)及團(tuán)隊(duì)的高度互補(bǔ)性，此次交易蘊(yùn)含巨大的價(jià)值創(chuàng)造潛力，并帶來(lái)顯著的協(xié)同效應(yīng)。
此舉還將強(qiáng)化集團(tuán)在美國(guó)各高增長(zhǎng)行業(yè)中的業(yè)務(wù)布局，從而釋放新的增長(zhǎng)潛力，并在全美國(guó)為我們的多元化服務(wù)創(chuàng)造新機(jī)遇。我們通過(guò)進(jìn)一步加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)輪換戰(zhàn)略與投資組合優(yōu)化，將在成熟業(yè)務(wù)領(lǐng)域額外追加處置約20億歐元以上資產(chǎn)，使‘GreenUp’戰(zhàn)略啟動(dòng)以來(lái)的資產(chǎn)輪換總規(guī)模達(dá)到85億歐元。這一持續(xù)的業(yè)務(wù)組合轉(zhuǎn)型將提升集團(tuán)的增長(zhǎng)潛力和綜合實(shí)力，使我們憑借獨(dú)特市場(chǎng)定位，持續(xù)滿足日益增長(zhǎng)的環(huán)境安全需求。
——Estelle Brachlianoff
威立雅首席執(zhí)行官
威立雅宣布了自與蘇伊士合并以來(lái)，在美國(guó)及美國(guó)危險(xiǎn)廢物處理領(lǐng)域最大且最具變革性的收購(gòu)——集團(tuán)已與Enviri達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)其旗下美國(guó)危險(xiǎn)廢物處理領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)Clean Earth。這筆交易將成為威立雅加速拓展美國(guó)市場(chǎng)及危險(xiǎn)廢物業(yè)務(wù)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型舉措。
通過(guò)此次收購(gòu)，威立雅在美國(guó)危險(xiǎn)廢物處理領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)倍增，憑借覆蓋全美的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、更廣闊的市場(chǎng)輻射范圍和先進(jìn)技術(shù)組合，躍居成為這一高速增長(zhǎng)行業(yè)的第二大運(yùn)營(yíng)商。此次收購(gòu)還將強(qiáng)化威立雅在零售、醫(yī)療等快速增長(zhǎng)行業(yè)的市場(chǎng)滲透力，為在全美提供全方位環(huán)境服務(wù)奠定基礎(chǔ)。
本次收購(gòu)企業(yè)價(jià)值達(dá)30億美元（約合26億歐元），相當(dāng)于協(xié)同效應(yīng)調(diào)整后全面釋放后2026年預(yù)期EBITDA(4)的9.8倍。依托威立雅成功的整合經(jīng)驗(yàn)，交易將創(chuàng)造顯著股東價(jià)值：第四年可實(shí)現(xiàn)1.2億美元協(xié)同效益，且從第二年起即提升每股收益。
完成收購(gòu)后，集團(tuán)危險(xiǎn)廢物業(yè)務(wù)年收入將達(dá)52億歐元，EBITDA利潤(rùn)率提升至17%(5)。
我們同時(shí)調(diào)高了該業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)目標(biāo)： 2024-2027年間EBITDA年均增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將超過(guò)10%(6)。
此次收購(gòu)?fù)耆鹾螱reenUp戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)近年來(lái)一系列成功整合的收購(gòu)案例，威立雅正持續(xù)強(qiáng)化在危險(xiǎn)廢物領(lǐng)域的發(fā)展勢(shì)頭，加速推進(jìn)在其美國(guó)市場(chǎng)拓展藍(lán)圖。收購(gòu)?fù)瓿珊?，威立雅在美?guó)市場(chǎng)總收入將增至63億美元(7)，進(jìn)一步鞏固其全球布局。
危險(xiǎn)廢物處理行業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，在美國(guó)市場(chǎng)尤其突出，當(dāng)前正逆勢(shì)突破經(jīng)濟(jì)環(huán)境的挑戰(zhàn)。該行業(yè)為關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)提供不可或缺的服務(wù)，特別是正處于轉(zhuǎn)型或產(chǎn)業(yè)回流的領(lǐng)域，包括高端制造、半導(dǎo)體、清潔能源生產(chǎn)、醫(yī)療保健和制藥等。這些結(jié)構(gòu)性變化催生強(qiáng)勁市場(chǎng)需求與發(fā)展機(jī)遇，凸顯了對(duì)高效處理解決方案的迫切需求，從而為公共健康和環(huán)境安全提供保障。
Clean Earth在全美擁有82個(gè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)場(chǎng)，其中包括19個(gè)獲得美國(guó)環(huán)保署EPA許可的TSDFs設(shè)施以及超過(guò)700項(xiàng)運(yùn)營(yíng)許可資質(zhì)，其業(yè)務(wù)布局與威立雅現(xiàn)有的資產(chǎn)組合高度互補(bǔ)。
整合后的實(shí)體將通過(guò)優(yōu)化物流體系、擴(kuò)展處理能力與技術(shù)創(chuàng)新（包括PFAS治理及新興污染物處理技術(shù)），顯著提升運(yùn)營(yíng)效率，加速協(xié)同效應(yīng)釋放與業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。同時(shí)，這也使威立雅能夠在服務(wù)不足的地區(qū)，如東南部和太平洋西北部，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)。
這項(xiàng)收購(gòu)與GreenUp戰(zhàn)略規(guī)劃動(dòng)態(tài)高度契合。威立雅已在關(guān)鍵增長(zhǎng)領(lǐng)域進(jìn)行了顯著的國(guó)際擴(kuò)張，同時(shí)追求有機(jī)增長(zhǎng)和收購(gòu)。同時(shí)，此次收購(gòu)這將加速集團(tuán)始于兩年前的資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)型——2024至2025年間計(jì)劃完成約40億歐元的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)輪轉(zhuǎn)。結(jié)合Clean Earth收購(gòu)與集團(tuán)新增的20億歐元資產(chǎn)處置計(jì)劃，自GreenUp戰(zhàn)略啟動(dòng)以來(lái)，威立雅將累計(jì)實(shí)現(xiàn)約85億歐元的資產(chǎn)優(yōu)化配置。
此次交易的融資將遵循威立雅的穩(wěn)健融資政策，由集團(tuán)現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源和債務(wù)提供資金。集團(tuán)仍致力于保持其BBB/Baa1投資級(jí)評(píng)級(jí)，目標(biāo)是在2026年將財(cái)務(wù)杠桿維持在3倍左右或略高于3倍，并在2027年降低至3倍或以下。
此次交易預(yù)計(jì)將于2026年年中完成，但需滿足此類交易通常的條件，包括獲得Enviri股東的批準(zhǔn)以及收到必要的授權(quán)和監(jiān)管批準(zhǔn)。
*注：
(1) 由商業(yè)運(yùn)營(yíng)商持有的TSDF(處理、儲(chǔ)存和處置設(shè)施)數(shù)量
(2) 根據(jù)IFRS 16準(zhǔn)則調(diào)整后數(shù)據(jù)
(3) 威立雅危險(xiǎn)廢物業(yè)務(wù)與Clean Earth合并報(bào)表的2025年預(yù)估數(shù)據(jù)
(4) 根據(jù)IFRS 16準(zhǔn)則調(diào)整后數(shù)據(jù)
(5) 威立雅危險(xiǎn)廢物業(yè)務(wù)與Clean Earth合并報(bào)表的2025年預(yù)估數(shù)據(jù)
(6) 按固定匯率計(jì)算
(7) 威立雅美國(guó)業(yè)務(wù)與Clean Earth合并報(bào)表的2025年預(yù)估數(shù)據(jù)：營(yíng)收63億美元
(8) 根據(jù)IFRS 16準(zhǔn)則調(diào)整后數(shù)據(jù)
本文系威立雅投稿，轉(zhuǎn)發(fā)目的在于促進(jìn)信息交流，不存在盈利性目的，此文觀點(diǎn)與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)，文章內(nèi)容僅供參考，不做任何投資和交易根據(jù)。若涉及侵權(quán)，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系本站處理。圖片授權(quán)發(fā)布，版權(quán)歸原作者所有。
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