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近期，中國固廢網(wǎng)從南方聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心獲悉，東江環(huán)保公開掛牌轉(zhuǎn)讓旗下河北衡水睿韜環(huán)保、福建興業(yè)東江環(huán)保科技有限公司、佛山市富龍環(huán)保科技有限公司、綿陽東江環(huán)?？萍加邢薰尽⑷f德斯(唐山曹妃甸)環(huán)?？萍加邢薰尽H坊東江環(huán)保藍(lán)海環(huán)境保護有限公司、仙桃綠怡環(huán)?？萍加邢薰?、鹽城市沿海固體廢料處置有限公司、湖北省天銀危險廢物集中處置有限公司 等多家涉及危廢業(yè)務(wù)的公司股權(quán)。
這一系列動作宛如巨石投入平靜湖面，在本就波瀾起伏的危廢行業(yè)激起千層浪，引發(fā)各界對其背后戰(zhàn)略意圖的諸多猜測。
行業(yè)寒冬：產(chǎn)能過剩引發(fā)的連鎖危機
曾經(jīng)，危廢行業(yè)憑借環(huán)保政策東風(fēng)與工業(yè)發(fā)展需求，被資本與企業(yè)競相追捧，成為炙手可熱的 “黃金賽道”。但好景不長，隨著大量資本涌入，產(chǎn)能過剩問題逐漸凸顯。截至 2023 年末，全國集中處置能力約 2.1 億噸 / 年，超出我國危險廢物處置量 1 倍 。進入 2024 - 2025 年，多地公告顯示，核準(zhǔn)危廢利用處置能力是產(chǎn)生量的 2 倍還多。
產(chǎn)能過剩如多米諾骨牌，引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。企業(yè)經(jīng)營負(fù)荷率降低，大量處置設(shè)施閑置，為爭搶有限業(yè)務(wù)，“價格戰(zhàn)” 愈演愈烈。危廢處理價格持續(xù)跳水，企業(yè)利潤空間被無情壓縮。危廢巨頭海螺環(huán)保、東江環(huán)保在2024 年都迎來了凈利潤大幅下滑的局面。
東江困境：業(yè)績承壓下的艱難前行
東江環(huán)保 2025 年上半年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計上半年凈利潤虧損2.6億元——3億元，較上年同期2.57億元的虧損額繼續(xù)擴大，扣非凈利潤虧損2.8億元——3.2億元，延續(xù)了自 2022 年以來的連續(xù)虧損態(tài)勢。翻看 2024 年年報，2024年東江環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入為34.87億元，同比下降13.32%；歸母凈利潤為-8.04億元，同比下降7.16%；扣非歸母凈利潤為-8.10億元，同比下降4.15%。2025 年第一季度，東江環(huán)保營業(yè)收入 6.96 億元，同比下降 11.92%;凈利潤虧損 1.46 億元 ，同比增長6.12%。
在公告中，東江環(huán)保坦言，業(yè)績變動的原因主要是危廢行業(yè)競爭白熱化，無害化廢物收運價格下降，資源化廢物收運折率上升，新投產(chǎn)項目帶來大額折舊攤銷及資產(chǎn)減值影響，經(jīng)營壓力空前。在這內(nèi)憂外患的困境下，東江環(huán)保此次集中轉(zhuǎn)讓旗下公司股權(quán)，或為緩解經(jīng)營壓力、調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵之舉。
斷臂求生：多重戰(zhàn)略意圖初現(xiàn)端倪
緩解資金壓力，改善財務(wù)狀況
出售資產(chǎn)向來是企業(yè)回籠資金、改善財務(wù)狀況的常用策略。東江環(huán)保此次轉(zhuǎn)讓旗下多家公司股權(quán)，若交易成功，將收獲可觀現(xiàn)金流。這些資金可用于償還債務(wù)，減輕財務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，使公司財務(wù)狀況更加穩(wěn)健。同時，補充運營資金，為核心業(yè)務(wù)發(fā)展注入 “強心針”，助力企業(yè)熬過行業(yè)寒冬。
回顧 2016 年，東江環(huán)保出售全資子公司湖北東江環(huán)保有限公司及清遠(yuǎn)市東江環(huán)保技術(shù)有限公司 100% 股權(quán)，以及廈門綠洲旗下部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，獲得大量現(xiàn)金流，用于發(fā)展核心業(yè)務(wù)，為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。此次集中轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或有異曲同工之妙。
優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，聚焦核心競爭力
當(dāng)前危廢行業(yè)競爭激烈，產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化嚴(yán)重。東江環(huán)保轉(zhuǎn)讓部分盈利能力弱、與核心業(yè)務(wù)協(xié)同性差的項目，可集中資源，聚焦核心業(yè)務(wù)區(qū)域與優(yōu)勢板塊。比如，將資源投入到技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴張等提升核心競爭力的方面。
過去，東江環(huán)保曾剝離廢棄電器電子拆解業(yè)務(wù)，集中力量做強工業(yè)危廢處理核心業(yè)務(wù)。如今，再次通過股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，進一步突出核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢，契合當(dāng)下行業(yè) “做精、做細(xì)、做強” 的發(fā)展趨勢。
順應(yīng)行業(yè)趨勢，布局未來轉(zhuǎn)型
危廢行業(yè)正從 “增量擴張” 向 “存量優(yōu)化” 轉(zhuǎn)型，行業(yè)格局面臨重塑。東江環(huán)保借此機會梳理業(yè)務(wù)版圖，輕裝上陣，以更靈活姿態(tài)參與行業(yè)競爭。公司在業(yè)績預(yù)告中提及，正加速布局資源循環(huán)利用與綜合環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建再生資源循環(huán)利用全產(chǎn)業(yè)鏈。通過剝離非關(guān)鍵資產(chǎn)，為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與市場擴張騰出空間，在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域或市場尋找新的增長點。
未來展望：在變革中尋求新生
東江環(huán)保此次集中轉(zhuǎn)讓股權(quán)，是在危廢行業(yè)深度調(diào)整期的大膽嘗試，背后蘊含著改善財務(wù)、優(yōu)化業(yè)務(wù)、順應(yīng)轉(zhuǎn)型等多重戰(zhàn)略考量。雖然短期內(nèi)業(yè)績壓力仍在，但隨著轉(zhuǎn)讓交易推進、戰(zhàn)略持續(xù)實施，有望在行業(yè)變革中實現(xiàn)蛻變。
對于東江環(huán)保而言，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注行業(yè)政策動態(tài)，加大技術(shù)創(chuàng)新投入，提升資源化利用水平，降低運營成本。在市場競爭中，憑借核心競爭力，抓住行業(yè)整合機遇，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。而對于整個危廢行業(yè)，東江環(huán)保的舉措或為其他企業(yè)提供借鑒，推動行業(yè)加速產(chǎn)能出清，走向高質(zhì)量發(fā)展道路。
原標(biāo)題：東江環(huán)保集中轉(zhuǎn)讓危廢項目股權(quán)：危局下的戰(zhàn)略破繭
