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近日，山高環(huán)能集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：山高環(huán)能)正式發(fā)布《2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)》。申報(bào)稿顯示，山高環(huán)能此次發(fā)行對(duì)象為山東高速產(chǎn)業(yè)投資有限公司(下稱(chēng)“高速產(chǎn)投”)，是其實(shí)際控制人山東省國(guó)資委實(shí)際控制企業(yè)；發(fā)行A股股票的數(shù)量為不超過(guò)139,888,845股，未超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的30%；募集資金總額不超過(guò)人民幣71,762.98萬(wàn)元(含本數(shù))，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款。
2022 年末、2023 年末、2024 年末和2025 年 3月末，山高環(huán)能的資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.50%、73.29%、72.27%和 72.06%，負(fù)債率水平較高。截至 2025 年 3 月31 日，公司合并長(zhǎng)短期借款合計(jì)19.83億元，以融資租賃借款為主的長(zhǎng)期應(yīng)付款7.03 億元。若不能及時(shí)滿足流動(dòng)資金的需求，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展將受到影響。
圖源：山高環(huán)能公告
本次發(fā)行完成后，山高環(huán)能的控股股東變更為高速產(chǎn)投，公司的實(shí)際控制人仍為山東省國(guó)資委。高速產(chǎn)投與上市公司之間的業(yè)務(wù)關(guān)系、管理關(guān)系等方面均不會(huì)發(fā)生變化。本次發(fā)行完成后，公司與高速產(chǎn)投及其關(guān)聯(lián)人之間不會(huì)因本次發(fā)行新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；公司與高速產(chǎn)投或其主要關(guān)聯(lián)方之間產(chǎn)生必要的關(guān)聯(lián)交易時(shí)，公司將嚴(yán)格按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深交所關(guān)于上市公司關(guān)聯(lián)交易的規(guī)章、規(guī)則和政策，確保上市公司依法運(yùn)作，保護(hù)上市公司及其他股東權(quán)益不會(huì)因此而受影響。
本次發(fā)行的目的
1、增強(qiáng)公司資金實(shí)力，聚焦可再生能源領(lǐng)域
公司聚焦固廢處理與再生能源領(lǐng)域，專(zhuān)注有機(jī)廢棄物處置與資源化利用項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)，公司采用PPP、股權(quán)收購(gòu)、托管運(yùn)營(yíng)等模式，已在東、中、西部近二十個(gè)主要城市實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)化布局。2021 年開(kāi)始，公司陸續(xù)現(xiàn)金收購(gòu)了太原、蘭州、大同、銀川、武漢、天津、菏澤、石家莊等地餐廚垃圾處理項(xiàng)目，資本性支出規(guī)模較大。截至2025年3月31日，公司合并長(zhǎng)短期借款合計(jì)19.83億元，長(zhǎng)期應(yīng)付款7.03億元，資產(chǎn)負(fù)債率72.06%。
公司未來(lái)將持續(xù)深耕固廢處理與再生能源領(lǐng)域，為實(shí)現(xiàn)“碳中和”“ 碳達(dá)峰”目標(biāo)貢獻(xiàn)力量?；诠緲I(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展前景、日常經(jīng)營(yíng)資金狀況以及近年來(lái)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和環(huán)境變化的綜合考慮，為實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略并支撐公司業(yè)績(jī)的不斷提升，公司需要補(bǔ)充與業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)的流動(dòng)資金，以滿足業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展對(duì)資金的需求。本次向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票將為公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供必要的資金保障，有利于增強(qiáng)公司資本實(shí)力，滿足公司日常運(yùn)營(yíng)資金需要、緩解公司營(yíng)運(yùn)資金壓力，為公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展提供資金支持。
2、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
2022 年末、2023 年末、2024 年末和 2025 年3 月末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.50%、73.29%、72.27%和72.06%，資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期處于較高水平。本次補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款有利于公司降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)本次發(fā)行，公司的資金實(shí)力將獲得顯著提升，抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到強(qiáng)化，公司將在業(yè)務(wù)布局、財(cái)務(wù)狀況、長(zhǎng)期戰(zhàn)略實(shí)施等多方面夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)，以應(yīng)對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。
3、提升國(guó)有股東持股比例，鞏固國(guó)有股東控股地位的需要
2022 年5月，山東高速集團(tuán)下屬的山高控股取得了山高新能源43.45%股權(quán)并成為其控股股東，因公司上層間接控股股東山高新能源的股權(quán)控制關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致公司的實(shí)際控制人由北京市國(guó)資委變更為山東省國(guó)資委。本次向山東高速集團(tuán)全資子公司高速產(chǎn)投發(fā)行股票，將鞏固國(guó)有股東控股地位。同時(shí)，公司上層間接控股股東山東高速集團(tuán)作為世界500強(qiáng)企業(yè)，系國(guó)內(nèi)具有較高知名度的大型國(guó)企，擁有較為豐富的業(yè)務(wù)資源和公共信譽(yù)，通過(guò)本次向特定對(duì)象發(fā)行股票，鞏固和提升國(guó)有股東控股地位，有利于公司更好地利用國(guó)有控股資信，為公司業(yè)務(wù)拓展、外延整合等提供強(qiáng)有力支撐。
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