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深圳市中裝建設(shè)集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱：*ST中裝，下稱“中裝建設(shè)”)近日發(fā)布《重整計(jì)劃(草案)》，擬通過(guò)資本公積金轉(zhuǎn)增股本、引入重整投資人、多元方式清償債務(wù)等舉措化解經(jīng)營(yíng)與債務(wù)危機(jī)。*ST中裝表示，鑒于公司已無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，如中裝建設(shè)破產(chǎn)清算，現(xiàn)有資產(chǎn)在清償各類債權(quán)后已無(wú)剩余財(cái)產(chǎn)向股東分配，出資人權(quán)益將為零。為挽救中裝建設(shè)，避免其破產(chǎn)清算，出資人和債權(quán)人需共同分擔(dān)實(shí)現(xiàn)公司重生的成本，因此，本重整計(jì)劃將對(duì)中裝建設(shè)出資人權(quán)益進(jìn)行調(diào)整。
為引入重整投資人獲得增量資金，中裝建設(shè)需通過(guò)本次重整實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，由全體股東讓渡資本公積金轉(zhuǎn)增的股票，用于清償債務(wù)及由重整投資人有償受讓。以截至2025年9月19日中裝建設(shè)總股本960,135,993 股(不含942,200 股庫(kù)存股)為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增約10.31股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，共計(jì)轉(zhuǎn)增989,864,007股股票。轉(zhuǎn)增完成后，中裝建設(shè)的總股本增至1,950,000,000股(不含942,200股庫(kù)存股，最終轉(zhuǎn)增的準(zhǔn)確股票數(shù)量以中登深圳分公司實(shí)際登記確認(rèn)的數(shù)量為準(zhǔn))。
資本公積金轉(zhuǎn)增股票不向原股東進(jìn)行分配，將用于引進(jìn)重整投資人及清償債務(wù)，具體如下：
1、轉(zhuǎn)增股票中的739,864,007股用于引入重整投資人。
本案由上?？岛悱h(huán)境股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“康恒環(huán)境”)、上海恒涔企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海恒涔”)作為產(chǎn)業(yè)投資人，中裝建設(shè)同時(shí)引進(jìn)財(cái)務(wù)投資人共同參與中裝建設(shè)的重整投資。其中，上海恒涔以1.749元/股的價(jià)格受讓312,000,000股，占重整后中裝建設(shè)總股本的比例為16%，支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)為545,688,000元；各財(cái)務(wù)投資人以1.850元/股的價(jià)格合計(jì)受讓427,864,007 股。財(cái)務(wù)投資人受讓股票的每股價(jià)格最終以中裝建設(shè)公告的重整投資協(xié)議為準(zhǔn)。重整投資人受讓股票的最終數(shù)量以中登深圳分公司實(shí)際登記確認(rèn)的數(shù)量為準(zhǔn)。
2、轉(zhuǎn)增股票中的250,000,000股將用于清償中裝建設(shè)債務(wù)。
以上重整投資人支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)將用于按照本重整計(jì)劃草案清償各類債務(wù)及支付破產(chǎn)費(fèi)用等全部現(xiàn)金支出、補(bǔ)充重整后公司流動(dòng)資金。重整投資人應(yīng)于深圳中院裁定批準(zhǔn)《重整計(jì)劃》且收到管理人向其發(fā)送的書面付款通知書之日起10日內(nèi)支付完畢全部投資價(jià)款。
公開資料顯示，中裝建設(shè)成立于1994年，總部位于深圳，注冊(cè)資本7.2億元，2016年在深交所上市。公司擁有建筑裝修裝飾工程專業(yè)承包壹級(jí)、電子與智能化工程專業(yè)承包壹級(jí)、建筑幕墻工程專業(yè)承包壹級(jí)等多項(xiàng)資質(zhì)，是中國(guó)建筑裝飾行業(yè)綜合排名前列的企業(yè)。受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及地產(chǎn)項(xiàng)目訂單減少等影響，中裝建設(shè)近年來(lái)收入大幅下滑，2023年凈虧損7.02億元，2024年預(yù)虧13.6億-16.6億元。
2024年2月，因主要銀行賬戶被凍結(jié)(涉及資金1.39億元，占貨幣資金32.52%)，中裝建設(shè)股票被實(shí)施ST，交易受限。2024年5月，中裝建設(shè)因債務(wù)危機(jī)被債權(quán)人申請(qǐng)重整，同年8月深圳市中級(jí)人民法院?jiǎn)?dòng)預(yù)重整程序，并指定預(yù)重整管理人。
作為此次重整的產(chǎn)業(yè)投資人，康恒環(huán)境是一家集合垃圾焚燒發(fā)電成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、系統(tǒng)集成和銷售，垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)于一體，技術(shù)和規(guī)模全國(guó)領(lǐng)先的垃圾焚燒發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)高新技術(shù)企業(yè)，爐排裝備市場(chǎng)占有率超40%；生活垃圾焚燒日處理規(guī)模近11萬(wàn)噸。今年9月份，康恒環(huán)境曾與中裝建設(shè)簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布將共同探索綠電直供AIDC(人工智能數(shù)據(jù)中心)業(yè)務(wù)。以此為起點(diǎn)，康恒環(huán)境開始從傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)向“環(huán)保+能源+算力”綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
業(yè)績(jī)方面，康恒環(huán)境“2025年中回顧 | 海外再造一個(gè)康恒，我們?cè)俅握驹谑耆兜钠瘘c(diǎn)”推文顯示，今年上半年，其新增投資市場(chǎng)占有率超20%，海外投資項(xiàng)目達(dá)12座，投資規(guī)模約15,000噸/日。設(shè)備應(yīng)用規(guī)模全球第一，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超40%，應(yīng)用焚燒廠超300座，生活垃圾日處理規(guī)模超30萬(wàn)噸。同時(shí)，康恒環(huán)境全球總部大樓預(yù)計(jì)于2025年12月31日完工，新總部包括兩座塔樓及花園式商業(yè)廣場(chǎng)，總建筑面積超7.6萬(wàn)平方米。緊跟垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)出海浪潮，康恒環(huán)境當(dāng)前發(fā)展勢(shì)頭正勁。
對(duì)于此次重整，挖貝網(wǎng)分析稱：“康恒環(huán)境，這家國(guó)內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域的隱形冠軍，正通過(guò)資本市場(chǎng)的關(guān)鍵一躍，步入聚光燈下。作為行業(yè)排名第二的未上市企業(yè)，若成功通過(guò)中裝實(shí)現(xiàn)證券化后，將蛻變?yōu)橐粋€(gè)全新的A股綠電巨頭。”雪球網(wǎng)站分析師賬號(hào)“泰勒斯資本觀察”認(rèn)為，一方面，康恒環(huán)境多次嘗試借殼、IPO借殼上市未果，借殼上市的意圖明確；另一方面，中裝建設(shè)主業(yè)為裝修裝飾、園林工程等地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前不具備發(fā)展前景，因此，康恒環(huán)境拿下控制權(quán)的唯一目的，只能是借殼上市。
同花順金融研究中心消息顯示，受重整草案+建筑裝飾+新能源+IDC+ST板塊影響，*ST中裝11月24日觸及漲停板，后市或有繼續(xù)沖高動(dòng)能。
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