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2020年IPO過(guò)會(huì)第二家渝企源于垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)。
4月16日，源于證監(jiān)會(huì)披露消息稱，重慶三峰環(huán)境集團(tuán)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱“三峰環(huán)境”)上市申請(qǐng)已交于中國(guó)證監(jiān)會(huì)審議，并成功過(guò)會(huì)。本次發(fā)行采取網(wǎng)下向投資者詢價(jià)配售與網(wǎng)上向投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式或中國(guó)證監(jiān)會(huì)等有權(quán)監(jiān)管機(jī)關(guān)認(rèn)可的其他發(fā)行方式。公司保薦人、律所、會(huì)計(jì)師分別為中信建投證券、北京德恒和天健所。至此，從提出上市計(jì)劃到上會(huì)，三峰環(huán)境經(jīng)歷了6年的長(zhǎng)途賽跑，終于迎來(lái)了IPO的曙光。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，三峰環(huán)境成立于2009年12月，注冊(cè)資本130,000萬(wàn)元。2018年6月，三峰環(huán)境完成股份制改造，成立股份有限公司。三峰環(huán)境目前共擁有31個(gè)子公司，通過(guò)扎根投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、EPC建造以及核心設(shè)備研發(fā)制造等諸多板塊，迄今已具備項(xiàng)目投資、EPC總承包、設(shè)備制造和運(yùn)營(yíng)管理全產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)實(shí)力。主編《生活垃圾焚燒爐及余熱鍋爐》等6項(xiàng)、參編11項(xiàng)國(guó)家和行業(yè)核心標(biāo)準(zhǔn)。
另?yè)?jù)公開(kāi)資料，三峰環(huán)境承攬的BOT/BOO/PPP垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目已呈多點(diǎn)開(kāi)花之勢(shì)：不僅覆蓋國(guó)內(nèi)重慶、四川、云南、廣東、廣西、安徽、江蘇、山東、遼寧、新疆等地，還輻射至歐洲、拉美及一帶一路沿線等 8 個(gè)國(guó)家，合計(jì)取得164個(gè)垃圾焚燒項(xiàng)目、278條焚燒線的核心設(shè)備及部件和技術(shù)應(yīng)用業(yè)績(jī)(含已簽約項(xiàng)目)。
此外，三峰環(huán)境還是重慶市政府著力培育的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)企業(yè)，公司已被納入國(guó)務(wù)院國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”企業(yè)名單。截至本招股說(shuō)明書簽署日，重慶市國(guó)資委通過(guò)德潤(rùn)環(huán)境、水務(wù)資產(chǎn)、重慶地產(chǎn)、西證投資間接控制三峰環(huán)境78.534%的股權(quán)。作為三峰環(huán)境發(fā)起人及控股股東，實(shí)控人為重慶市國(guó)資委的重慶德潤(rùn)環(huán)境有限公司占前者總股本56.623%。
股書申報(bào)稿顯示，三峰環(huán)境近年來(lái)保持連續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。三峰環(huán)境在2016—2018年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為19.12%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為26.44%。2016-2018年、2019年上半年月，三峰環(huán)境實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.28億元、29.70億元、34.33億元和20.04億元。同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為3.01億元、4.52億元、5.13億元、2.65億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為9.92億元、5.47億元、7.46億元、1.38億元。
盡管營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，但在宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿，流動(dòng)性趨緊的背景下三峰環(huán)境的現(xiàn)金流趨于緊張。由于垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)屬于典型的資金密集型行業(yè)，報(bào)告期內(nèi)，三峰環(huán)境的資產(chǎn)負(fù)債率較高且呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，三峰環(huán)境應(yīng)收賬款凈額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為20.62%、20.91%、25.27%和60.38%。
其中應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入比例在報(bào)告期內(nèi)均高于同行業(yè)可比的平均水平，特別是在2019年上半年，更是高出了同行業(yè)可比水平10個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于企業(yè)流動(dòng)、速動(dòng)比率總體略有下降，三峰環(huán)境在其招股書中對(duì)此解釋為“系公司垃圾焚燒發(fā)電投建項(xiàng)目增多，項(xiàng)目建設(shè)期資本投入增加所致。”
源于重慶商報(bào)日前報(bào)道消息，此次三峰環(huán)境擬登陸上交所，擬發(fā)行4.33億股，發(fā)行后占總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行將募集資金用于垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，一定程度上提高公司償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
具體表現(xiàn)為擬使用募集資金金額25億元，分別用于重慶市洛磧垃圾焚燒發(fā)電廠、汕尾市生活垃圾無(wú)害化處理中心焚燒發(fā)電廠二期工程、東營(yíng)市生活垃圾焚燒發(fā)電廠二期、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。各項(xiàng)目擬投入募資分別為14億元、3.5億、1.5億元、6億元。接下來(lái)，旨在縱向延伸垃圾處理上下游產(chǎn)業(yè)鏈，橫向拓展固廢處理相關(guān)產(chǎn)業(yè)的三峰環(huán)境還將有哪些大動(dòng)作，讓我們拭目以待。
